比特幣為何在暴跌中屹立不倒？
比特幣作為一種數(shù)字貨幣，自誕生以來(lái)便引發(fā)了廣泛的關(guān)注與討論。盡管經(jīng)歷了多次劇烈的價(jià)格波動(dòng)，尤其是暴跌后，許多人依然對(duì)其未來(lái)充滿信心。這種現(xiàn)象并不僅僅是市場(chǎng)投機(jī)的結(jié)果，而是由多種因素共同作用的結(jié)果。本文將從多個(gè)角度深入探討比特幣為何能夠在經(jīng)歷暴跌后仍然上漲的原因。
首先，我們需要了解比特幣的基本特性。比特幣是一種去中心化的數(shù)字貨幣，基于區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)行。其去中心化的特性使得比特幣不受單一機(jī)構(gòu)或國(guó)家的控制，這為其提供了一種獨(dú)特的價(jià)值主張。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性日益加劇的背景下，越來(lái)越多的人將比特幣視為一種安全的避險(xiǎn)資產(chǎn)。這種避險(xiǎn)需求在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)尤為明顯。例如，在2020年新冠疫情爆發(fā)后，許多投資者紛紛涌入比特幣市場(chǎng)，推動(dòng)其價(jià)格上漲。
其次，比特幣的稀缺性也是其價(jià)格上漲的重要因素之一。比特幣的總量被限定在2100萬(wàn)個(gè)，這種稀缺性使得比特幣在供需關(guān)系中具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)對(duì)比特幣的需求增加時(shí)，其價(jià)格自然會(huì)隨之上漲。與傳統(tǒng)貨幣不同，政府無(wú)法隨意增發(fā)比特幣，這使得其價(jià)值在一定程度上得以保持。例如，在2021年，比特幣的價(jià)格曾一度突破6萬(wàn)美元，正是由于市場(chǎng)對(duì)其需求的激增，以及對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期。
再者，比特幣的技術(shù)基礎(chǔ)也為其未來(lái)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展與創(chuàng)新，使得比特幣的交易效率與安全性得到了顯著提升。隨著技術(shù)的進(jìn)步，越來(lái)越多的企業(yè)與機(jī)構(gòu)開(kāi)始接受比特幣作為支付手段，這在一定程度上增強(qiáng)了比特幣的實(shí)際使用價(jià)值。比如，特斯拉和Square等知名公司均已開(kāi)始接受比特幣支付，這不僅提升了比特幣的市場(chǎng)認(rèn)可度，也吸引了更多的投資者參與其中。
此外，市場(chǎng)情緒和心理因素也是推動(dòng)比特幣價(jià)格波動(dòng)的重要因素。在經(jīng)歷暴跌后，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)反彈的現(xiàn)象，這與投資者的心理預(yù)期密切相關(guān)。當(dāng)比特幣價(jià)格跌至某一低點(diǎn)時(shí)，許多投資者可能會(huì)認(rèn)為這是一個(gè)入場(chǎng)的良機(jī)，從而引發(fā)一波買(mǎi)入潮。這種“抄底”行為在市場(chǎng)上屢見(jiàn)不鮮，往往導(dǎo)致價(jià)格迅速回升。例如，在2018年比特幣經(jīng)歷了一次大幅下跌后，許多投資者選擇在價(jià)格低位買(mǎi)入，最終推動(dòng)比特幣在隨后的幾個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了反彈。
再者，全球范圍內(nèi)對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管政策也在不斷演變。雖然一些國(guó)家對(duì)比特幣采取了嚴(yán)格的監(jiān)管措施，但與此同時(shí)，許多國(guó)家則對(duì)數(shù)字貨幣持開(kāi)放態(tài)度，甚至積極推動(dòng)相關(guān)立法。這種政策的多樣性為比特幣的發(fā)展提供了不同的土壤。例如，薩爾瓦多在2021年成為第一個(gè)將比特幣作為法定貨幣的國(guó)家，這一舉措引發(fā)了全球范圍內(nèi)的關(guān)注與討論。隨著更多國(guó)家對(duì)比特幣的認(rèn)可，其市場(chǎng)信心也隨之增強(qiáng)。
當(dāng)然，投資比特幣也并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)使得投資者面臨著不小的壓力。在一些情況下，投資者在暴跌后選擇離場(chǎng)，這可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步下滑。然而，正是這種風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存的局面，才使得比特幣市場(chǎng)充滿了活力。許多投資者在經(jīng)歷了暴跌后，仍然選擇堅(jiān)持持有比特幣，期待未來(lái)的回報(bào)。這種對(duì)未來(lái)的信心與期待，正是比特幣能夠在暴跌后依然上漲的重要原因之一。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管比特幣價(jià)格經(jīng)歷了多次大幅波動(dòng)，但其長(zhǎng)期趨勢(shì)依然向上。許多投資者將比特幣視為一種長(zhǎng)期投資工具，認(rèn)為其價(jià)值將隨著時(shí)間的推移而不斷增長(zhǎng)。這種長(zhǎng)期持有的策略在一定程度上緩解了短期波動(dòng)帶來(lái)的壓力，使得投資者能夠更從容地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
此外，社交媒體和網(wǎng)絡(luò)社區(qū)在比特幣的傳播與推廣中也起到了重要作用。許多投資者通過(guò)社交媒體平臺(tái)分享自己的投資經(jīng)驗(yàn)與看法，這種信息的快速傳播在一定程度上增強(qiáng)了比特幣的市場(chǎng)熱度。例如，推特、Reddit等平臺(tái)上關(guān)于比特幣的討論不斷增加，使得越來(lái)越多的人開(kāi)始關(guān)注這一數(shù)字貨幣。尤其是年輕一代，他們對(duì)新興科技和金融工具的接受度更高，愿意嘗試投資比特幣。
值得注意的是，比特幣的投資者結(jié)構(gòu)也在不斷變化。早期的比特幣投資者多為技術(shù)愛(ài)好者和極客，而如今，越來(lái)越多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和大型投資者也開(kāi)始進(jìn)入這一市場(chǎng)。這種變化不僅提升了比特幣的市場(chǎng)認(rèn)可度，也為其價(jià)格的穩(wěn)定性提供了保障。例如，灰度投資公司（Grayscale）等機(jī)構(gòu)投資者的參與，使得比特幣的市場(chǎng)流動(dòng)性得到了顯著提升。
當(dāng)然，對(duì)于比特幣的未來(lái)，仍然存在不同的聲音。一些專(zhuān)家認(rèn)為，比特幣的價(jià)格泡沫不可避免，未來(lái)可能會(huì)面臨更大的調(diào)整。而另一些人則認(rèn)為，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展，比特幣的應(yīng)用場(chǎng)景將不斷拓展，其價(jià)值將持續(xù)增長(zhǎng)。因此，投資者在參與比特幣市場(chǎng)時(shí)，需保持清醒的頭腦，理性分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，避免盲目追逐熱點(diǎn)。
在這一背景下，我們也需要關(guān)注比特幣市場(chǎng)的可持續(xù)性。比特幣的挖礦過(guò)程消耗大量能源，這引發(fā)了關(guān)于環(huán)境保護(hù)的廣泛討論。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的重視，如何平衡比特幣挖礦與環(huán)境保護(hù)之間的關(guān)系，成為了一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。這不僅關(guān)乎比特幣的未來(lái)發(fā)展，也影響著整個(gè)數(shù)字貨幣市場(chǎng)的健康生態(tài)。
最后，比特幣的未來(lái)仍然充滿變數(shù)。雖然其在經(jīng)歷暴跌后能夠快速反彈，但市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性依然存在。因此，投資者在參與比特幣投資時(shí)，應(yīng)保持謹(jǐn)慎，綜合考慮各種因素，制定合理的投資策略。同時(shí)，關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整投資組合，以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的各種挑戰(zhàn)。
綜上所述，比特幣能夠在經(jīng)歷暴跌后仍然上漲，既是市場(chǎng)需求、技術(shù)基礎(chǔ)、政策環(huán)境等多重因素共同作用的結(jié)果，也是投資者心理與市場(chǎng)情緒的反映。未來(lái)，比特幣能否繼續(xù)保持其市場(chǎng)地位，將取決于多方面的因素。無(wú)論如何，比特幣的故事仍在繼續(xù)，它的每一次波動(dòng)都將成為投資者與市場(chǎng)共同探索的旅程。
在過(guò)去10年中，如果要我選一個(gè)傳播最為成功的價(jià)值觀念，我會(huì)毫不猶豫選擇比特幣，而不是什么普世價(jià)值，民主自由。
比特幣在我剛開(kāi)始走出校園的時(shí)候，還是一個(gè)非常弱小的共識(shí)，而且共識(shí)群體也不是很大，但比特幣死忠粉，也就是比特幣極大主義者的比例反而是最高的，那時(shí)候比特幣的價(jià)格波動(dòng)非常大，但是經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，比特幣的共識(shí)已經(jīng)變成了一個(gè)非常強(qiáng)的共識(shí)網(wǎng)絡(luò)，價(jià)格也平穩(wěn)了很多。
比特幣作為數(shù)字貨幣中共識(shí)最大的幣種，其地位是非常特殊的，也是目前唯一的SoV(Storage of
Value)數(shù)字貨幣，這個(gè)判斷是有絕對(duì)的數(shù)據(jù)支撐的，從數(shù)字貨幣市值占比及長(zhǎng)遠(yuǎn)技術(shù)來(lái)看，未來(lái)的DeFi基石將是SoV(Storageof
Value)，而全球加密貨幣總市值，比特幣占比達(dá)到7成。
這里涉及到一個(gè)非常根本性的思考，比特幣的市值占比為何呈現(xiàn)周期波動(dòng)性，最低到過(guò)4-5成，過(guò)幾年又會(huì)回升到7成，為何數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)回流到比特幣身上?
從黃金到比特幣
讓我們站在一個(gè)火星人的視角來(lái)看比特幣極大主義者的基礎(chǔ)理論，我總結(jié)為：比特幣將主導(dǎo)人類(lèi)最大的共識(shí)轉(zhuǎn)變，到目前，人類(lèi)最大的共識(shí)還是黃金，為何大家都熱愛(ài)黃金?
縱觀人類(lèi)金融史，從重金屬本位，到黃金本位，隨著黃金本位奔潰，建立了布林頓森林體系，讓黃金和美元掛鉤的美元本位，然后和黃金脫鉤后的美元還是有戰(zhàn)略儲(chǔ)備黃金支撐的，所以目前人類(lèi)最大的共識(shí)還是黃金，那么這個(gè)人類(lèi)最大的共識(shí)轉(zhuǎn)變是什么呢，在比特幣極大主義者看來(lái)，黃金共識(shí)轉(zhuǎn)變成比特幣共識(shí)，就是人類(lèi)最大的共識(shí)轉(zhuǎn)變。
其實(shí)出發(fā)點(diǎn)也是極其簡(jiǎn)單的，黃金在人類(lèi)上萬(wàn)年的開(kāi)采歷史中，其開(kāi)采成本都是線性上升的，隨著相對(duì)容易開(kāi)采的黃金被開(kāi)采出來(lái)，其開(kāi)采難度也是線性增長(zhǎng)的，但是比特幣的開(kāi)采成本是指數(shù)增長(zhǎng)的，而且其增長(zhǎng)是沒(méi)有外在干擾因素的，一切遵循數(shù)學(xué)原理。
大家都知道比特幣是每4年產(chǎn)量減半，減半行情將會(huì)讓礦主們惜售，從而會(huì)帶動(dòng)一波行情，即便礦工在4年不擴(kuò)張比特幣算力，比特幣的開(kāi)采成本每4年就會(huì)翻一倍，但前提假設(shè)是不成立的，因?yàn)槊?年比特幣的算力將擴(kuò)展好幾倍，所以每4年比特幣的價(jià)格翻好幾倍都是有支撐的。
我們假設(shè)，持有比特幣的人就是一個(gè)比特幣信仰者，每4年持有比特幣的人數(shù)翻倍，在指數(shù)函數(shù)的推動(dòng)下，這個(gè)共識(shí)群體很快就會(huì)超過(guò)黃金的持有人數(shù)，根據(jù)目前持有比特幣的人數(shù)，只需要簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)推導(dǎo)就能算出來(lái)這個(gè)時(shí)間拐點(diǎn)在什么時(shí)候。
我簡(jiǎn)單推算后，到2043年，全球持有比特幣的信仰者數(shù)量將超過(guò)黃金持有人數(shù)，也就是人類(lèi)最大的共識(shí)轉(zhuǎn)變將在23年后到來(lái)。
比特幣為何抗跌?
不知道大家聽(tīng)過(guò)“比特幣硬度”這個(gè)說(shuō)法沒(méi)有，接下來(lái)我分享下“比特幣硬度S2F理論”和“醉漢回家理論”，從理論上做一些驗(yàn)證，為何人類(lèi)最大的共識(shí)轉(zhuǎn)變將發(fā)生在我們這一代人身上。
S2F(Stock to
Flow)模型，庫(kù)存/產(chǎn)量，即年供應(yīng)增長(zhǎng)率的倒數(shù)，用來(lái)量化資產(chǎn)稀缺性的指標(biāo)，可以稱(chēng)為資產(chǎn)的“硬度”(hardness)。這個(gè)道理其實(shí)大家都明白，有這樣一個(gè)共識(shí)，如果你想投資房產(chǎn)，首先考慮的是什么?地段，地段，還是地段，因?yàn)榇蠹叶济靼祝挥械囟尾攀窍鄬?duì)最稀缺的。
人類(lèi)歷史上，很多貨幣的硬度是明顯不夠的，很容易掉進(jìn)“廉價(jià)貨幣陷阱”中，其中最典型的例子就是白銀，在明清帝國(guó)時(shí)期，典型的白銀帝國(guó)，歐洲人在跟東方帝國(guó)貿(mào)易過(guò)程中，大量消耗白銀，白銀價(jià)格就會(huì)上漲，但是隨著美洲白銀的發(fā)現(xiàn)和開(kāi)采，白銀產(chǎn)量大幅提升，年供應(yīng)量越來(lái)越大，白銀的硬度不斷降低，價(jià)格下跌螺旋出現(xiàn)了，白銀逐漸退出了本位貨幣。
但是黃金就不會(huì)掉入這個(gè)“廉價(jià)貨幣陷阱”中，黃金價(jià)格上漲，其產(chǎn)量也不會(huì)大幅上升，保證了黃金的硬度。同樣，比特幣也不會(huì)掉入“廉價(jià)貨幣陷阱”，而且隨著比特幣價(jià)格上漲，其產(chǎn)量不僅不會(huì)上升，而且還會(huì)下降，這樣比特幣的硬度會(huì)越來(lái)越大。
但是比特幣價(jià)格和其S2F硬度是一種什么關(guān)系呢?
首先我們要明白，比特幣S2F硬度不斷增長(zhǎng)是其內(nèi)在屬性，是數(shù)學(xué)上定義好的，永遠(yuǎn)都不會(huì)改變。從上面圖中可以看出，比特幣硬度和其總市值符合線性回歸，要搞清楚為何比特幣總市值總落在這條回歸線附近，就好比要弄明白一個(gè)醉漢為何總躺在回家的路上。
醉漢理論是股票市場(chǎng)中非常經(jīng)典的解釋模型，股票價(jià)格就像醉漢走路一樣，其路線是彎彎曲曲不可預(yù)測(cè)的。
我這里說(shuō)是醉漢回家理論，這個(gè)醉漢同樣是走路，走的路同樣是彎彎曲曲的，但是醉漢是知道如何回家的，長(zhǎng)期來(lái)看，醉漢走的路就是有跡可循的，換成通俗易懂的話是：比特幣價(jià)格短期不可預(yù)測(cè)，長(zhǎng)期看，隨著比特幣硬度不斷增長(zhǎng)，比特幣硬度就像比特幣價(jià)格回家的路，這條路是非常清晰的，歷史數(shù)據(jù)符合這樣的線性回歸，那么根據(jù)線性回歸就可預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格。
根據(jù)模型推斷，2020年，比特幣將迎來(lái)減半行情，減半后，在接下來(lái)的4年，比特幣價(jià)格將沖到7-9萬(wàn)美金，中間經(jīng)歷的波動(dòng)，就是醉漢走的路，這個(gè)線性回歸就像醉漢回家路的指引。
比特幣還能上漲嗎?
上面是從理論上進(jìn)行推演，從現(xiàn)實(shí)層面來(lái)看，也能讓人深思。我給大家一個(gè)獨(dú)特的視角來(lái)看問(wèn)題，我稱(chēng)之為“數(shù)字資產(chǎn)體量和話語(yǔ)權(quán)嚴(yán)重不對(duì)等”。
下圖是各種資產(chǎn)的對(duì)比圖，比如全球房地產(chǎn)總額200多萬(wàn)億美金，而全球加密數(shù)字資產(chǎn)才0.2萬(wàn)多億美金，也就是說(shuō)加密數(shù)字資產(chǎn)僅僅是房地產(chǎn)資產(chǎn)的千分之一。
大家會(huì)驚呼，原來(lái)整天咋咋唬唬的加密數(shù)字資產(chǎn)才這么點(diǎn)體量，對(duì)的，數(shù)字不會(huì)說(shuō)謊，大家從新聞上看比例，絕不是1000條房地產(chǎn)新聞才有一條加密數(shù)字資產(chǎn)的新聞吧。
但這個(gè)世界總有一些隱秘的法則，體量和話語(yǔ)權(quán)還是基本對(duì)等的，加密數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是增量系統(tǒng)，而眾多不動(dòng)產(chǎn)是存量系統(tǒng)，但經(jīng)濟(jì)活力來(lái)源于增量。
說(shuō)了這么多，接下來(lái)要解答上面的一個(gè)疑問(wèn)，那就是加密數(shù)字資產(chǎn)為何會(huì)有“萬(wàn)劍歸宗”的趨勢(shì)，隔幾年就會(huì)歸到比特幣這個(gè)共識(shí)幣上來(lái)。而我們都知道，比特幣只是一個(gè)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的簡(jiǎn)單PoW幣，其為何能把無(wú)數(shù)優(yōu)秀的后發(fā)項(xiàng)目的價(jià)值吞噬掉呢?
比特幣11年一路風(fēng)風(fēng)雨雨，從一個(gè)弱小共識(shí)走到如今的強(qiáng)共識(shí)，在變強(qiáng)的過(guò)程中，不斷吞噬一切加密貨幣的市值，我總結(jié)為不敢正視比特幣淫威的，終將被比特幣所吞噬，最終都會(huì)淪為大餅的背影。
其實(shí)大餅共識(shí)強(qiáng)化的最核心一條是其價(jià)格不斷上漲，甚至在比特幣極大主義者眼中，比特幣沒(méi)有價(jià)格，或者說(shuō)比特幣的價(jià)格就是1BTC=1BTC，如果沒(méi)有價(jià)格不斷上漲，哪怕是最硬核的比特幣極大主義者，也會(huì)懷疑自己的信仰。
想要大餅一路上漲，其實(shí)只要一個(gè)簡(jiǎn)單的道理，那就是比特幣的流通比例要不斷降低，比特幣每天都會(huì)產(chǎn)出，但是真正流向二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的又不會(huì)很多，為什么呢?
主要是兩方面原因，第一，比特幣極大主義者持有比特幣和定投比特幣，第二，每個(gè)人的認(rèn)知是有成本的，很多新進(jìn)場(chǎng)資金很難去認(rèn)識(shí)五花八門(mén)的幣，很多就是直接投比特幣。
所以比特幣雖然每天產(chǎn)出幣，但流通比例是不斷降低的，這就造成比特幣的價(jià)格階段性上漲，而減半行情是最重要的影響因素。
經(jīng)過(guò)這么多年的發(fā)展，加密數(shù)字資產(chǎn)的規(guī)律大家應(yīng)該多少明白了，比特幣作為“萬(wàn)劍歸宗”的那個(gè)祖宗幣，總是隔三四年就會(huì)回過(guò)頭來(lái)吞噬掉其他加密數(shù)字資產(chǎn)的市值。其實(shí)背后的邏輯也是很簡(jiǎn)單的，只要想清楚了，有一種豁然開(kāi)朗的感覺(jué)。
比如目前大家所使用的互聯(lián)網(wǎng)，你使用的和我使用的，就是同一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)，不會(huì)說(shuō)美國(guó)人使用互聯(lián)網(wǎng)A，中國(guó)人使用互聯(lián)網(wǎng)B，并不會(huì)有這樣的割裂，這背后的邏輯就是互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)價(jià)值最大化的要求就是大家都成為網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)。
比特幣作為新的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，跟信息網(wǎng)絡(luò)有著相同的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，只有大家成為這個(gè)網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)才能發(fā)揮整個(gè)網(wǎng)絡(luò)最大的價(jià)值。
所以那些打出自己是第二代，第三代，第四代區(qū)塊鏈技術(shù)的項(xiàng)目，基本都是分割網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的項(xiàng)目，所以其價(jià)值會(huì)被吞噬掉也符合常理。如果有項(xiàng)目不會(huì)分隔網(wǎng)絡(luò)，那大家都要高看一眼。
上面這個(gè)是共識(shí)由弱變強(qiáng)的根本邏輯，明白道理很重要，但光明白道理又沒(méi)什么用，比特幣弱共識(shí)變強(qiáng)的邏輯很多人都能總結(jié)出來(lái)，但是這個(gè)過(guò)程完全是自然形成的。
中本聰一開(kāi)始只是有一些基礎(chǔ)的設(shè)想，比如一個(gè)通貨緊縮的貨幣能夠抗衡通貨膨脹的法幣，既然是自然形成的，那就很難復(fù)制出另外一個(gè)比特幣，各種初始條件和邊界條件都不一樣，所以，想要自然形成這樣一個(gè)弱共識(shí)變強(qiáng)的邏輯，幾乎是不可能的。
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