MicroStrategy（MSTR）股價在周一盤后交易中跌破300美元，較11月的歷史高點下跌46%。此次下跌是由于公司提議增加數(shù)十億股股票以支持其420億美元的融資策略，引發(fā)了市場擔憂。

根據(jù)Google Finance的數(shù)據(jù)，MicroStrategy的股票周一收盤下跌8.2%，報302.96美元，創(chuàng)下自11月8日以來的最低收盤價。隨后在延長交易時間中進一步下跌3%，至293.59美元。

今年大部分時間里，MicroStrategy的股票表現(xiàn)出顯著增長，年初至今上漲342%。這與其在加密貨幣價格年漲121%期間積極的比特幣積累策略相吻合。

MicroStrategy最近一次比特幣購買發(fā)生在上周，當時它收購了2,138枚BTC，使其總持有量達到446,400枚BTC。該股票還于12月23日被納入科技股集中的納斯達克100指數(shù)。

盡管增加了比特幣購買和納斯達克的納入，MSTR自11月21日達到543美元的盤中高點以來一直在下跌。

LVRG Research的主管Nick Ruck指出，投資者可能開始認為MSTR風(fēng)險過高，因為公司通過增加債務(wù)和股權(quán)來購買比特幣。MicroStrategy主要通過向投資者發(fā)行可轉(zhuǎn)換票據(jù)和債券來為其比特幣收購提供資金。

“當公司購買更多BTC時，現(xiàn)有股東會被稀釋，但如果不這樣做，可能表明公司在其價值主張的一個重要部分上停滯不前，”Ruck說。“這使得MSTR處于危險境地，因為比特幣在過去幾個月中已經(jīng)大幅上漲，而美國在新白宮政府即將上任之際，面臨著控制通脹和不確定經(jīng)濟未來的挑戰(zhàn)。”

MSTR前景

在10月，公司宣布了其“21/21”戰(zhàn)略，計劃在未來三年內(nèi)籌集420億美元。MicroStrategy計劃通過發(fā)行新股籌集210億美元，另一半通過發(fā)行固定收益證券來支持其比特幣購買。

為支持這一戰(zhàn)略，公司本月早些時候提出了一項提案，計劃將A類普通股增加100億股，優(yōu)先股增加10億股。

Kobeissi Letter在周一的X帖子中寫道，擬議的增股計劃將MicroStrategy置于“輸-輸”境地。

“如果計劃獲得批準，空頭將稱這是對現(xiàn)有股東高度稀釋的舉動，”Kobeissi Letter說。“然而，如果不被批準，MicroStrategy將無法繼續(xù)利用杠桿購買比特幣。”

該提案將在不久的將來提交股東投票，MicroStrategy聯(lián)合創(chuàng)始人Michael Saylor擁有46.8%的投票權(quán)，根據(jù)Kobeissi的說法。此類擔憂，加上比特幣最近跌至92,241美元，可能加劇了MicroStrategy股價的下跌。

另一方面，Hartmann Capital的創(chuàng)始人Felix Hartmann在X上寫道，MicroStrategy的債務(wù)接近0%利息，且到期日分布在2027年至2030年之間，不會成為近期問題。

“每次BTC下跌都會引來末日預(yù)言者；每次上漲都會重置MSTR溢價，讓Saylor看起來像個天才，”Hartmann說，他還預(yù)測MicroStrategy最終會“崩潰”，但在此之前會成為市值前五的公司。