整理：Darren， RootData
市場情緒回暖，BTC強勢突破，VC投融資熱度略顯降溫
2025年5月，比特幣（BTC）強勢突破歷史新高，最高達到 $111,980，走勢異常強勁。自5月以來，加密貨幣市場的恐懼與貪婪指數(shù)持續(xù)維持在50以上，顯示出市場情緒已從前兩月的低迷期明顯回暖，投資者信心逐步恢復，整體市場行情持續(xù)向好。
不過，與市場價格表現(xiàn)形成對比的是一級市場的投融資活動持續(xù)降溫。5月加密領域共計發(fā)生約50起融資事件，環(huán)比下降約24%，同比下降接近70%；總融資金額約為4.5億美元，較上月環(huán)比下降35%，同比下降56%。這反映出盡管市場價格大幅上漲，但風險投資機構的出手次數(shù)正在減少，表現(xiàn)出更為審慎的態(tài)度。
從融資結構看，本月平均單筆融資金額為2,191.61萬美元，中位數(shù)為620萬美元，說明雖然部分項目依舊能夠獲得大額融資，但整體融資分布趨于兩極化，中小項目的募資難度依然較高。
總結來看，雖然BTC價格再創(chuàng)新高帶動市場情緒明顯升溫，但一級市場的VC出手節(jié)奏卻并未同步回暖，顯示出二級市場的強勢尚未完全傳導至項目投資端。后續(xù)值得關注的是，若市場情緒持續(xù)高漲，是否會在未來幾個月帶動一級市場融資的重新活躍。
在本文中，我們將聚焦具體的融資數(shù)據(jù)、活躍投資者、熱搜項目等多個方面，為大家呈現(xiàn)加密市場的變化趨勢。
一、融資數(shù)據(jù)
2025年5月，加密市場發(fā)生多起引人注目的大額融資與并購事件，盡管整體數(shù)量略有下降，但頭部交易所和明星項目的強勢動作，仍體現(xiàn)出行業(yè)內部資源向龍頭集中的趨勢。
本月最具影響力的事件，莫過于Coinbase以29億美元收購全球最大的加密期權交易所Deribit。這筆并購不僅是今年迄今為止最大的一筆，也是加密市場歷史上最重要的戰(zhàn)略整合之一，標志著中心化交易所正在通過擴張衍生品市場版圖，實現(xiàn)強強聯(lián)合。
除該并購外，還有1起融資金額超過1億美元，另有15起融資或并購事件金額超過1,000萬美元，顯示中大型交易依舊活躍。部分代表性融資事件包括：
- Worldcoin 完成1.35億美元OTC融資，由 a16z 和 Bain Capital Crypto 等頭部機構參與；
- Conduit 完成3,600萬美元A輪融資，Dragonfly領投，參投方包括 DCG、Sound Ventures、Altos Ventures、Commerce Ventures；
- Doppel 完成3,500萬美元B輪融資，由 Bessemer Ventures 領投，a16z、9Yards Capital 等參投。
盡管上述重大事件仍具看點，但從整體數(shù)量來看，5月加密行業(yè)僅發(fā)生7起并購事件，與4月持平，遠低于今年第一季度單月10起以上的水平。這一趨勢顯示，盡管頭部項目仍能獲取大額資金或進行資本整合，但行業(yè)整體的并購活躍度正在放緩，資本方更偏好集中火力于確定性更強的標的。
總的來說，5月大額并購和融資事件依然活躍，頭部平臺借助資本動作進一步鞏固市場地位。但并購事件總數(shù)連續(xù)兩月處于低位，反映出行業(yè)在經歷年初行情回暖后，投資人和并購方仍保持一定的審慎態(tài)度。未來仍需關注：二級市場持續(xù)回暖能否在三季度帶動一級市場的并購活躍度回升。
二、VC 動態(tài)
a16z 5 月投資頻次最高的風投機構，出手頻次達到 4 次： Worldcoi n（1.35億美元）， Catena Labs （1800萬美元），KYD Labs（700萬美元）， Doppel （3500萬美元）。
活躍度緊隨其后的是 Raj Gokal，Dragonfly，Mirana Ventures， Maelstrom Capital ，CMS Holdings， Coinbase Ventures ，Borderless Capital，都出手了3次。
同時，也有多家基金在本月披露了募資的進展： dao5 于 5月 1 日完成2.2億美元的募資；Theta Blockchain Ventures 于 5 月 21 日完成 1.75 億美元的募資；10K Ventures 于 5 月 30 日宣布正式完成第一期1000萬美元的加密混合策略投資基金募資。
三、人物動態(tài)
RootData 還記錄了上萬名加密行業(yè)知名人員與高管的職業(yè)動態(tài)，以下是部分值得注意的人物職業(yè)動態(tài)：
Scott Elliot 新任支付服務提供商 Beam 的合規(guī)主管；
James Greenwood 新任阿聯(lián)酋加密貨幣交易所 M2 的首席執(zhí)行官（CEO），此前曾在Bitstamp工作；
Nenter Chow 新任加密貨幣交易所 Bitmart 的全球首席執(zhí)行官，他此前曾是 Animoca Brands 的合伙人；
Diana Zhang 新任 Grayscale（灰度）COO，他此前曾是 BlockTower Capital 的 COO；
Victor Estival 新任 Algorand 基金會的產品營銷主管，他此前是 Polygon 的產品營銷主管，曾在 Parity Technologies 和 Chainlink 工作過；
Paul Burak 新任 Crypto.com 的美國合規(guī)經理，他此前是 Stablecorp 的首席合規(guī)官；更多人物信息參見： https://www.rootdata.com/zh/people
四、熱門項目
RootData 熱度值是由平臺搜索量、點擊量、用戶投票和推特熱度指數(shù)等數(shù)據(jù)歸一化處理后，加權計算得出。5 月熱度值最高的項目包括：
1、 Movement
Movement 是一個模塊化框架，用于在任何分布式環(huán)境中構建和部署基于 Move 的基礎設施、應用程序和區(qū)塊鏈。該團隊正在構建一套產品和服務，使非 Move 協(xié)議能夠利用 Move 編程語言的強大功能，而無需編寫一行 Move 代碼。該團隊的第一個版本 M1 將 L1 重新定義為可垂直組合和水平可擴展的第 1 層框架，該框架與 Solidity 兼容，連接 EVM 和 Move 流動性，并允許構建者自定義具有不同用戶基礎和流動性的模塊化和可互操作的應用程序鏈開箱即用。
2、 B2 Network
B2 Network 是一個基于比特幣零知識證明驗證承諾的兼容 EVM 的 Rollup。Rollup 數(shù)據(jù)和zk證明驗證承諾被記錄在比特幣網絡上，最終通過挑戰(zhàn)-響應機制得到確認。
3、 Kraken
Kraken 成立于 2011 年，是世界上最大、歷史最悠久的加密貨幣交易所之一。Kraken 致力于使加密貨幣可供全世界使用和訪問，并使各行各業(yè)的人們能夠投資于他們的獨立性。 2020 年 9 月，懷俄明州授予 Kraken 在該州創(chuàng)建加密銀行的許可，這使 Kraken 成為美國第一家創(chuàng)建銀行的加密貨幣交易所。
4、 Tether
Tether 是世界上最大的穩(wěn)定幣發(fā)行商，是一家發(fā)行與法定貨幣 1:1 掛鉤的穩(wěn)定幣的公司，旨在促進以數(shù)字方式使用法定貨幣。其目前下設四個部門：Tether Data 專注于 AI 和 P2P 技術投資；Tether Finance 管理穩(wěn)定幣服務；Tether Power 負責可持續(xù)的比特幣挖礦；Tether Edu 促進數(shù)字技能教育。
5、 Space and Time
Space and Time 是一個 web3 原生的去中心化數(shù)據(jù)平臺，支持跨 Web3 的低延遲查詢和防篡改分析。建立在 Space and Time 之上的 Dapp 成為區(qū)塊鏈可互操作的，為游戲/DeFi 數(shù)據(jù)以及任何需要可驗證防篡改、區(qū)塊鏈安全或企業(yè)規(guī)模的去中心化應用程序處理 SQL 機器學習。
6、 Deribit
Deribit是目前最大的加密貨幣期權交易所，其比特幣期權交易量占市場總交易量的80%以上，以太坊期權交易量占市場總交易量的90%以上。 跟大多數(shù)加密貨幣交易所一樣，Deribit交易時間為24x7。 雖然Deribit占據(jù)了比特幣期權市場交易量的絕大部分，但它是一個未受監(jiān)管的交易所。
7、 Redacted
Redact 是一個 Web3 娛樂生態(tài)系統(tǒng)。利用區(qū)塊鏈和人工智能的力量，Redact 正在構建一個產品生態(tài)系統(tǒng)，以形成一個娛樂數(shù)據(jù)圈，Web3 用戶可以在其中做他們最喜歡的事情——玩、交易、觀看和獲得獎勵。在 RDAC 代幣的支持下，Redact 旨在通過數(shù)據(jù)協(xié)議來支持其娛樂和游戲化產品，這將為用戶提供更好、更有針對性的體驗，并為 web3 公司和 Dapp 提供更大的商業(yè)機會。
8、 NEXPACE
NEXPACE 是 Nexon 的區(qū)塊鏈部門，通過區(qū)塊鏈和 Web3 技術賦能玩家、創(chuàng)作者和開發(fā)者，促進與游戲 IP 的互動，同時擴大玩家參與度、用戶群，并延長 IP 生命周期。
9、 World Liberty Financial
World Liberty Financial 是唐納德-特朗普家族支持的 DeFi 項目。其使命是 “通過推動穩(wěn)定幣和去中心化金融的大規(guī)模采用，讓加密貨幣和美國變得偉大”。World Liberty Financial 將首先作為一個利用 Aave 基礎設施進行加密貨幣借貸的市場推出，并推出其治理代幣WLFI和穩(wěn)定幣USD1，與 UNI 和 MKR 等其他治理代幣不同，WLFI 不提供經濟權利。
10、 Coinbase
Coinbase 是世界上最大的加密貨幣交易所之一，由前 Airbnb 工程師 Brian Armstrong 于 2012 年 6 月創(chuàng)立。截至 2022 年 7 月，100 多個國家/地區(qū)的約 9800 萬經過驗證的用戶、13,000 家機構和 230,000 個生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴相信 Coinbase 可以輕松安全地投資、消費、儲蓄、賺取和使用加密貨幣。 Coinbase 的使命是提高世界的經濟自由度。
11、 Huma Finance
Huma Finance是一個PayFi網絡，為全球支付融資提供動力，隨時隨地都能即時獲得流動性。
12、 SOON
SOON 是一個 rollup 堆棧，旨在為所有第 1 層區(qū)塊鏈提供頂級性能。SOON 的愿景是實現(xiàn)超級應用棧（SAS）。SAS 由四個核心產品組成： SOON Mainnet、SOON Stack、InterSOON 和 Simpfor.fun。這些組件協(xié)同工作，提供高性能、可互操作和可擴展的解決方案。此外，LiveTrade和simpfor.fun的整合進一步強化了SOON的愿景，即通過直播平臺為Web2用戶創(chuàng)建一個超級網關。這一戰(zhàn)略擴張確保用戶直接在 Twitch 和 SOOP 等熟悉的環(huán)境中體驗無縫鏈上互動。
13、 Sophon
Sophon 是一個以娛樂為中心的生態(tài)系統(tǒng)，利用 zkSync 的 ZK Stack 技術構建為模塊化匯總。作為利用 ZK Stack 的 ZK 鏈，Sophon 旨在為任何高吞吐量應用程序（如人工智能和游戲）量身定制。
五、項目動態(tài)
在 5 月， RootData 還記錄了許多項目的主網上線、近期空投等事件，幫助用戶了解市場上重要的項目動態(tài)，掌握更早期的 alpha 機會。
本月值得注意的新收錄項目包括：
Long ：一個可驗證公平的拍賣平臺
AI-GOV：一個政治與媒體 AI 代理平臺
The Trenches ：提供對加密貨幣領先產品和應用程序的 alpha 和洞察
easeflow ：easeflow 是一個去中心化節(jié)點層，用于創(chuàng)建強大的模塊化基礎設施
Jirasan ：Jirasan 是一個包含 10,000 個 NFT 的集合，為 PG Group 和 Redacted 生態(tài)系統(tǒng)的會員提供訪問權限。
revealcam.fun ：revealcam.fun 是 Base 上的一款 socialfi 應用程序，旨在讓更多人在鏈上實現(xiàn)創(chuàng)意貨幣化。
Asula ：Asula 在比特幣、區(qū)塊鏈基礎設施和金融的交叉點上構建下一代產品。
Raiku：Solana 協(xié)調層
Flame ：Celestia 原生的去中心化交易協(xié)議
Loud! ：一個基于 Kaito 的信息代幣化協(xié)議。
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