隨著現貨比特幣ETF批準后的拋售壓力增加，宏觀逆風上升，比特幣空頭正著眼于跌破重要的心理水平40,000美元。比特幣 (BTC) 價格周五跌至 40,200 美元，但此后反彈至 42,000 美元。盡管從盤中低點穩步反彈了近 4%，但比特幣價格仍比 49,000 美元以上的年度高點低約 15%。
BTC 價格的交易價格仍遠低于其 21 和 50 日均線，這表明比特幣空頭仍處于控制之中。過去幾周強于預期的美國經濟數據抑制了美聯儲降息的預期。這推高了美國債券收益率和美元指數(DXY)，為加密貨幣領域帶來了宏觀阻力。但比特幣ETF批準后的獲利回吐，特別是灰度的比特幣信托(GBTC)和比特幣投資產品的輪換也造成了沉重的壓力。
在GBTC獲利回吐和比特幣投資產品輪換的情況下，比特幣拋售壓力很大
貝萊德(Blackrock)和富達(Fidelity)新推出的比特幣ETF需求量很大。自推出以來，兩者的流入量都已超過10億美元。比特幣 ETF 產品管理的總資產超過 300 億美元，比特幣已經成為第二大最受歡迎的商品 ETF 產品，僅次于黃金，后者的 ETF 價值約為 950 億美元。然而，這并不能說明全部情況。
交易員顯然對從現有比特幣投資產品到新比特幣投資產品的輪換水平高于預期感到擔憂。GBTC 繼續出現大量資金外流，自成為現貨 ETF 以來，已累計售出 52,800 BTC。雖然其中一些資金流向競爭對手提供的更便宜的現貨 ETF 產品，但其中一些可能代表交易員的直接獲利回吐，他們一直押注 GBTC 對資產凈值 (NAV) 的折讓。
就在 2023 年初，在成為 ETF 之前，GBTC 相對于資產凈值的折讓已高達 50%。一些交易者當時購買 GBTC 可能不是為了表達對比特幣的看漲觀點，而是表達了一種觀點，即 GBTC 將轉換為 ETF，并以 1：1 的比例贖回實際比特幣。
摩根大通(JP Morgan)在周五的一份研究報告中估計，15億美元的獲利回吐資金已經退出了GBTC。但這家美國銀行估計，GBTC 可能還會有 15 億美元的獲利回吐。由于其他比特幣產品，如在加拿大和歐洲發行的現貨ETF和期貨ETF出現大量資金流出，近期拋售壓力仍然很高的風險很高。
以下是比特幣空頭可以將價格推低到什么程度
總而言之，那些押注上周批準現貨比特幣ETF的人似乎已經被證明是正確的。如果摩根大通是對的，由于拋售壓力仍然很高，比特幣空頭可能會繼續控制局面。另一個可能對比特幣熊市有利的因素是潛在的宏觀逆風。
傳統資產投資者似乎仍然非常押注美聯儲最早在3月開始降息。根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具，美國利率期貨市場仍預計3月份降息25個基點的可能性接近50%。
盡管最近的數據并不支持這么快降息的理由，而且美聯儲政策制定者表示3月份還為時過早。美國貨幣市場可能被迫將3月降息預期下調至零。這可能會支持美國國債收益率和美元指數的進一步上漲，從而支撐比特幣熊市。
因此，未來幾周跌破 40,000 美元似乎很有可能。鑒于 40,000 美元是關鍵支撐區域，這可能會引發新一輪的技術拋售浪潮。2023 年 11 月高點 38,000 美元區域將是比特幣空頭瞄準的第一個區域。但簡單的圖表分析表明，有可能重新測試32,000-33,000美元的長期支撐轉阻力位。
多頭會逢低買入嗎?
綜上所述，比特幣在 2024 年的牛市前景依然強勁。新的現貨比特幣ETF增加了新的長期需求結構性來源。與此同時，即將到來的減半將在結構上減輕比特幣礦工的拋售壓力。盡管關于降息將在多長時間內開始仍存在疑問，但美聯儲很有可能在2024年降息。這意味著流動性狀況應該會大幅改善，就像需求上升和供應下降一樣。這是一種非常看漲的雞尾酒。
長期比特幣多頭將很樂意從比特幣空頭那里挖出代幣，因為 BTC 跌至 30,000 美元。圖表分析還表明，比特幣空頭甚至可能沒有達到低于 40,000 美元的價格。如果比特幣價格以當前水平收盤，其每日燭臺將看起來像一個“錘子”。
燭臺形態分析師通常將此類日K線視為看漲反轉的跡象。BTC 也可能受益于技術性買盤，因為價格以 12 月中下旬的低點略高于 40,000 美元的形式獲得支撐。
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